复星确认收购法奢侈品牌Lanvin，中国买家解救其资金困境

新年开工第一天，奢侈品市场又一传闻落地。

2月22日，复星宣布收购法国历史最悠久且现存的高级定制时装品牌Jeanne Lanvin SAS（“Lanvin”）。复星将成为Lanvin控股股东，同时现有股东保留公司少数股权。据称，此次投资将“进一步助力复星旗下的复星时尚集团打造聚焦时尚的企业平台。Lanvin也将借助其卓越的时尚沿革，结合复星全球资源，进入新一轮的业务拓展。”

Lanvin由Jeane Lanvin于1889年创建。2001年，台湾女商人王效兰看好该品牌在亚洲的发展潜力，收购了该公司大部分股权。目前，Lanvin在50多个国家运营，产品系列涵盖服饰、皮具、鞋具、配饰与香水。

“复星深刻理解我们的品牌，其在欧洲与全球市场拥有卓越的表现，包括与地中海俱乐部、Tom Tailor以及其它品牌的成功合作和转型战略。因此我们相信复星是Lanvin可以信赖的长期战略合作伙伴”，Lanvin现任CEO Nicolas Druz说道。

“作为拥有近130年历史的法国品牌，我们与复星这样充满活力且拥有产业深度的企业合作的确令人深感振奋，并将开拓出更大的潜力”，Lanvin现任副总经理Simone Mantura补充。

年前，由于陷入流动资金困境，Lanvin传出出售消息。据《女装日报》消息，其时的潜在买家还包括旗下拥有Valentino和Balmain两大奢侈品牌的卡塔尔Mayhoola集团，复星接手后，将会对其提供1亿欧元的救助资金。

由于近几年的不断业绩不断下滑，亏损扩大，2016年，Lanvin销售额大跌 23%至1.62亿欧元，录得超过10年来的首次亏损，净亏损达1830万欧元。

尽管Lanvin的品牌资产优良，但资金量过大还是让其他买家却步，选择由运营时尚品牌经验不足但财气十足、背靠庞大的中国市场的复星接手似乎是权衡之计。

对于此次收购，复星国际董事长郭广昌表示，“并非所有品牌都能像Lanvin这样，历经百年发展，依然光采照人，倍受关注。我们很荣幸能够成为其新的合作伙伴，并相信如此拥有全球美誉度与深厚历史底蕴的品牌将在全球市场拥有巨大的发展潜力”。

“与Lanvin的合作为复星时尚集团注入了世界前沿的时尚元素。中国正成为全球奢侈品市场的主要推动力，我们相信复星能够通过全球资源整合能力与专业实力为Lanvin赋能，同时保持该品牌保持法国及意大利制造的核心竞争力与历史价值”，复星国际副CFO兼复星时尚集团执行总裁程云表示。

复星方面称，当中国在全球范围内经历着快速消费升级之时，复星正在全球时尚与消费品领域积极寻找符合其投资标准的品牌。复星于近期成立了复星时尚集团，旨在抓住市场发展趋势，更好地管理复星在时尚产业日益增长的业务。复星时尚集团致力于布局全球时尚与零售行业，进一步实现公司战略发展。

复星在奢侈品市场的野心显然已经不小了，收购事宜频频。

2017年12月20日，意大利媒体称意大利奢侈内衣品牌La Perla的母公司Pacific Global Management已同意与中国复星集团就出售该豪华内衣集团的多数股权进行为期一个月的独家尽调与谈判。2017年，复星先后增持意大利奢侈品男装Raffaele Caruso SpA股权和德国服饰品牌Tom Tailor的股份；6月以2.56亿英镑买下全球最大祖母绿矿商Gemfields；复星持有的时尚品牌还有美国女装品牌St. John、希腊配饰品牌Folli Follie以及联合歌力思收购法国时尚品牌IRO，并入股中国最大内衣零售商都市丽人。

除了复星，山东如意在2月9日刚缺认收购瑞士奢侈品牌Bally，据悉交易价格为7亿美元。由于已经拥有法国轻奢集团SMCP，后者旗下Sandro、Maje和Claudie Perlot三大服饰品牌为“如意系”，以及高端男装集团利邦控股、英国品牌Aquascutum 雅格狮丹等，被认为是国内首个初具雏形的“LVMH”集团。

除了如意，赫美、七匹狼、歌力思等本土服装企业也都不甘示弱，不断传出国际市场上的收购新闻。但对于收购之后如何运营好拥有强势品牌资源的奢侈品，似乎是本土品牌面临的统一难题。

根据麦肯锡《中企跨境并购袖珍指南》，过去五年，中企跨境并购数量年增幅达到33%。2016年，跨境并购交易金额高达2270亿美元，是境外企业在华收购额的6倍。但从近十年交易来看，并购后整合好像并不受中国买家重视，对于大部分交易而言，整合对交易成功的影响，远远大于其他因素，包括成交价格。

对于大多数西方企业，并购后整合管理再清晰不过，速度至上，精简人员和职能部门、求协同。而中国人的整合管理则以求稳为上，允许独立运营，聚焦一两个重要领域谋求协同增效，比如研发共享或者放在中国制造以削减成本。

相比欧美企业，中国企业并购后管理更愿意采取放手策略。但这主要是因为过去中国企业的整合能力不足，往往缺乏具备国际经验的人才，对整合也没有信心。也正是如此，在过去十年，中国企业的跨境并购成绩喜忧参半。

麦肯锡全球资深董事合伙人高旭表示，“中国企业跨境兼并收购趋势不可逆转。但签了合同以后怎么管理被收购的企业，这个价值创造带来的利益，往往比前期所做的功能更高，这一点不管是国企还是民企都有很大提升空间。企业往往有对方的国际化管理经验能力比我们更强的误区，这样被动的管理给企业带来的回报比较有限，兼并后的管理应该是中资企业更加重视的地方。”

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